Les performances des fonds € viennent de tomber et les intérêts viennent de vous être crédités sur votre contrat. C’est peut-être le moment de revenir et comprendre les enjeux de cet actif bien particulier qui mérite une attention toute particulière.
Le fonds € des assureurs est investi principalement en obligations d’États et en obligations. Les rendements des obligations d’États sont passés en territoire négatif ces derniers temps et il ne faut donc pas s’attendre à une remontée de la rentabilité du fonds € à court voire moyen terme. De nouvelles baisses dans le futur ne sont pas à exclure…
Pourquoi ?
Parce que les Assureurs sont contraints dans leur gestion au quotidien à une double problématique :
- Placer le nouveau cash qui arrive (flux positif de collecte)
- Placer les remboursements des obligations qui sont arrivées à échéance.
Éclairage
Les Assureurs cherchent à restreindre les nouveaux flux de collecte sur le fonds € pour éviter de devoir placer cet excédent de collecte sur des rendements à taux négatifs et de ce fait accélérer la dilution du rendement du fonds €.
Par ailleurs, si les flux de souscription et rachats sur le fonds € étaient nuls sur longue période, la situation actuelle des taux d’obligations d’États négatifs viendrait diluer la rentabilité du fonds €. Les anciennes obligations d’États arrivées à échéance laisseraient place à de nouvelles obligations d’États dont le rendement négatif actuel entraînerait au fur et à mesure et mécaniquement une rentabilité négative à long terme.
Par conséquent, vous avez sans doute observé :
- une nouvelle baisse du rendement du fonds € chez la plupart des Assureurs,
- un supplément de rendement du fonds € en fonction de votre proportion d’unités de comptes.
La majorité des Assureurs de la Place a eu recours à l’utilisation de ces 2 méthodes pour freiner et contraindre l’accès au fonds €. L’enjeu est d’éviter une érosion trop rapide des rendements, mais également maintenir le plus longtemps possible la richesse que génère le fonds € pour l’Assureur.
L’Assureur est contraint chaque année à devoir choisir entre :
- une distribution des réserves un peu plus élevée afin de satisfaire et maintenir un stock sur le fonds € et le cas échéant être un outil de conquête commerciale,
- une mise en réserve d’une partie de la rentabilité générée par les investissements du fonds € pour anticiper des baisses futures de rendement ou accident de gestion.
Conseils
- Vérifiez l’historique de rendement et l’amplitude de la baisse des rendements de ces dernières années.
- Comparez avec les rendements de vos autres contrats si vous en avez.
- Surveillez les conditions d’octroi d’un supplément de rendement en fonction de la proportion d’unités de comptes.
- Procédez à des arbitrages vers des unités de comptes sous réserve que le supplément de rendement soit cohérent avec la prise de risque.
- Consultez-nous pour vos arbitrages et faire un point sur votre situation globale.